《半年跌近30%！金价击穿4000美元关口，黄金配置价值还在吗？》

2026年7月中旬，纽约黄金主力合约盘中一度跌破4000美元/盎司关口。 相较今年1月末创出的5627美元/盎司历史高点，国际金价不到半年的跌幅已经接近30%，此前一路走高的黄金行情突然急转直下。

此轮快速下跌的导火索最初是中东地缘冲突升级叠加美联储加息预期升温。 冲突推高国际油价后，市场普遍预判美联储将维持高利率甚至进一步加息，直接压制了金价走势，直到美国6月通胀数据公布后才有所缓解。 数据显示美国6月CPI同比上涨3.5%，低于市场预期的3.8%，加息预期降温后金价随即出现小幅反弹。

不少普通投资者也在这轮波动中遭受了浮亏，广州投资者张女士今年2月看到国内黄金现货价格从1256元/克的高点回调到1030元/克，以为是入场时机便开始定投黄金类基金，4月及时停止定投后，到7月中旬账户浮亏仍然接近20%。 业内人士指出，上半年金价波动放大，核心是地缘冲突的不确定性、美联储货币政策预期快速转向、央行购金速度放缓三个因素共同作用的结果。

资金动向也直观反映了市场情绪的降温，统计数据显示，截至7月13日国内14只黄金ETF近一个月累计净流出111.88亿元，全球规模最大的黄金ETF SPDR年内持仓也减少了超过84吨，北美资金是本轮黄金ETF赎回的主力。 对于后续金价走势，业内普遍认为短期下行风险尚未完全释放，但中长期配置价值仍然存在。 一方面全球央行整体仍维持黄金增持态势，金价大幅下跌后也会触发长期配置资金入场，叠加黄金产量进入高位平台期、逆全球化背景下黄金的货币锚属性凸显，中长期仍有上涨动力。

有黄金ETF基金经理指出，金价在4000美元附近震荡筑底的概率较高，非理性下跌的空间已经十分有限，中东局势短期不会出现大规模升级，不会进一步推高加息预期，投资者无需过度恐慌。