低开高走后突现二次探底：沪指失守4000点，A股巨震逻辑梳理

6月8日A股全天呈现震荡调整走势，收盘时沪指下跌1.7%失守4000点整数关口，深成指下跌3.22%，创业板指跌幅达到3.69%。 全市场近4600只个股收跌，沪深两市单日成交额为2.79万亿元，较前一交易日缩量2765亿元。 当天绝大多数个股和主流指数都走出了“低开高走后二次回落”的长上影线行情，盘中由修复转向走弱的节点大致在10点15分，午后到13点42分才出现小幅企稳信号。

这种全市场不分板块的一致性走势，往往意味着行情受更宏观的共性因素影响，而非单一板块或个股的利好利空驱动。 早间日韩股市大幅下跌对A股开盘形成明显拖累，集合竞价阶段全市场仅212只个股上涨，堪称“天崩开局”。

不过开盘后上涨家数快速回升，到10点15分前全A涨跌幅中位值的跌幅已经从2%收窄至1%以内，低开高走的修复行情看似已经站稳。 后续二次探底的诱因来自两方面，一是盘初修复过程没有伴随明显放量，恐慌盘并未充分释放，为后续走弱埋下隐患，第二次杀跌的最后十余分钟市场才出现放量，跌停个股数量同步骤增，恐慌盘才真正涌出。 二是外围利空扰动持续，中东局势紧张推高油价，日韩股市跌势未止，午后韩国KOSDAQ指数甚至因暴跌触发熔断机制。

除此之外，科技板块的流动性压力也是本轮调整的核心诱因，有机构研报指出，经过近一年上涨后科技板块估值处于相对高位，叠加杠杆交易带来的仓位拥挤，一旦出现波动就容易引发踩踏式调整。

只要AI产业需求没有出现明显不及预期、宏观流动性未出现系统性收紧，这轮科技股调整大概率不是周期顶点。