美光科技总市值跌破万亿美元 财测不及预期叠加周期波动引发估值回调

标题：美光科技总市值跌破万亿美元 财测不及预期叠加周期波动引发估值回调 当地时间2024年10月23日，美国存储芯片巨头美光科技股价收盘下跌4.72%，报每股87.12美元，总市值降至9872亿美元，为2024年6月首次突破万亿美元大关以来首次跌回万亿关口以下。 此前受AI服务器高带宽存储（HBM）需求爆发拉动，美光科技股价自2023年初累计涨幅超400%，2024年6月成为全球首个市值突破万亿美元的存储芯片企业。 本次股价回调的直接导火索为美光公布的2025财年第一财季业绩指引不及市场预期。

美光发布的2024财年第四财季报告显示，当期公司营收同比增长116%至78.3亿美元，经调整净利润为17.2亿美元，已连续两个财季实现盈利，符合市场此前预期。 但公司给出的2025财年第一财季营收指引中值为81亿美元，大幅低于市场普遍预期的86.5亿美元，毛利率指引也低于市场预期约2个百分点。 市场分析人士指出，本次市值回调背后，存储芯片行业周期变动是核心影响因素。

当前DDR5、HBM等高端存储芯片的涨价周期已进入后半段，下游云厂商、服务器厂商的库存消化速度慢于此前预期，叠加消费电子端需求尚未出现明确回暖信号，行业整体增速预期被多家机构下调。

另一方面，全球存储芯片市场竞争持续加剧，韩国三星、SK海力士均在加速扩大HBM产能，中国本土存储厂商的DDR5、消费级存储产品市场份额也在稳步提升，美光在中高端市场的优势空间面临挤压。 摩根士丹利等机构近期已将美光的投资评级从“增持”下调至“持有”，目标价较此前下调超27%。 截至目前，美光科技尚未对市值跌破万亿一事作出公开回应。

业内人士表示，存储芯片行业本身具备强周期属性，后续美光的市值走势将主要取决于其高端产品的技术迭代速度、核心客户订单增长情况，以及全球AI和消费电子产业的需求复苏节奏。