霍尔木兹局势反复搅动能源市场，一国预警原油储备2026年6月或耗尽

近期霍尔木兹海峡局势出现连续反转，伊朗先是公布了新的航道管理方案，随后又宣布海峡已处于其武装力量的全面管控之下。 这条承担着全球近两成石油运输量的能源咽喉航道异动，直接把全球能源供应链推到了高压临界点。

国际能源署（IEA）数据显示，目前霍尔木兹的石油运输量已从战前的2000万桶/日骤降至380万桶/日，算上替代路线后，波斯湾石油出口缺口仍超过1300万桶/日。

不少普通民众对危机的感知存在偏差，认为当前布伦特、WTI原油期货价格未突破历史高位，能源危机的影响有限。 但实际上盘面期货价格反映的是市场对未来的预期，此前市场普遍预判冲突会速战速决，才压制了期货价格的上涨幅度。

沙特官方披露，当前原油实物交易的真实成本比盘面价格高出30-70美元/桶，亚洲基准的阿曼原油期货价格曾飙升至162.72美元/桶的历史最高位，高度依赖中东原油的亚洲市场承受的冲击远高于欧美。

终端成品油的供应压力比原油端更为突出，由于成品油储存周期较短，叠加不少国家本身炼油能力不足，部分依赖能源进口的国家率先出现供应危机。

菲律宾是本轮危机中首个宣布进入能源紧急状态的国家，该国98%的能源依赖中东进口，现有原油储备仅能覆盖45-60天的需求，若供应缺口持续无法填补，原油储备将于2026年6月彻底耗尽。

目前菲律宾国内成品油价格已经较战前翻倍，柴油价格接近每升20元，公共交通从业者收入大幅缩水，餐饮等民生领域也已经出现10%左右的涨价，能源供应问题已经成为当地民众日常讨论的核心话题。 为了填补每日上千万桶的供应缺口，全球各国都在加紧抢夺油源，美国也临时放宽了对部分产油国的采购制裁，但短期之内能源市场的动荡很难平息，没有经济体能在这场危机中完全独善其身。