多重利空因素共振 国际油价金价双双大幅下挫

截至北京时间10月25日收盘，国际大宗商品市场能源、贵金属板块出现显著下跌。

纽约WTI原油期货主力合约单日下跌4.2%，报收76.88美元/桶；

伦敦布伦特原油期货主力合约下跌3.9%，报收81.32美元/桶，双双创下近3个月以来最大单日跌幅。 黄金板块同步走弱，纽约COMEX黄金期货主力合约单日下跌2.7%，报收1872.3美元/盎司，刷新近半年价格低点。 此轮价格下跌由多重利空因素共同推动。

首先是美联储货币政策预期转向鹰派，近期多位美联储官员公开表态称，当前美国通胀水平仍未回到目标区间，不排除年内再次加息25个基点的可能，受此影响美元指数攀升至106.7的近10个月高位，而以美元计价的原油、黄金资产对非美元持有者的吸引力下降，价格直接受到压制。 原油端的额外压力来自供需面的弱预期，美国能源信息署最新发布的库存数据显示，上周美国商业原油库存环比增加137万桶，远超市场此前预期的50万桶增幅，叠加欧洲、东亚地区最新发布的制造业PMI数据不及预期，市场对全球原油需求疲软的担忧进一步升温。 黄金端则是此前支撑价格的避险溢价消退，当前巴以冲突外溢风险暂时可控，市场风险偏好回升，资金从黄金类避险资产流出。

多家国际大宗商品投行在最新研报中指出，若美联储加息预期进一步强化，短期油价、金价仍有下行空间，但若地缘冲突出现超预期升级，也可能对价格形成阶段性支撑。 对国内市场而言，下一轮国内成品油调价窗口将于11月5日开启，按照当前原油价格变化率测算，国内成品油有望迎来年内最大幅度下调，私家车出行成本将进一步降低，国内品牌金店的足金零售价也已出现每克15-20元的联动下调。